BMC Global Small Cap Select minskade 1,84 procent i april – köpt Lindex, Legacy Housing och Blue Bird

Inledningsvis skriver förvaltarna att man uppfattar ett bättre marknadsklimat för småbolag, men att april blev ett bakslag av de återigen stigande marknadsräntorna och en svagare börs. Det finns både en oro för en generellt stigande inflation och ihållande inflation i USA."På lite längre sikt ser vi dock en stor uppsida i småbolag relativt större bolag eftersom denna tillgångsklass bör gynnas mer av en miljö med lägre styr- och marknadsräntor", skriver förvaltarna.

Månadens mest positiva bidrag kom från VBG Group, Munters och Eurogroup Laminations, medan de svagaste bidragen kom från Alfen, Alamo Group och Patrick Industries. "Stora rörelser på rapportdagarna kom från VBG Group och Munters.

VBG hade återigen ett rekordkvartal drivet av stark tillväxt i USA och höga marginaler inom alla segment. Munters hade en något svagare tillväxt men positiv utveckling av orderingången, marginalexpansion och förbättrat kassaflöde."Gällande portföljaktiviteten har fonden tagit in tre nya innehav och sålt fyra befintliga.

Ett av de nya innehaven är Lindex. "Det som gör Lindex extra spännande som Special Situation är att vi sannolikt kommer att få se en strukturaffär, där gruppen säljer sin finska varuhusdel Stockmann.

Detta för att endast fokusera på Lindex", skriver förvaltarna.Dessutom köptes Legacy Housing som bygger hus till så kallade trailer parks, och Blue Bird som är en av tre tillverkare av de gula amerikanska skolbussarna."Vårt case bygger på att bolaget kommer minska tillverkningen av dieselbussar och i stället öka produktionen av elbussar som har betydligt högre lönsamhet. Skiftet i produktionen kommer att driva både lönsamheten och vinsten uppåt", skriver förvaltarna.De innehav som avyttrades var Doximity, Brødrene A & O Johansen (AOJ), Live Chat och Autopartner.Fondens största innehav var vid månadsskiftet VBG Group, United States Lime & Minerals och Covenant Logistics med portföljvikter om 3,6, 3,4 respektive 3,4 procent.

Största sektorer var samtidigt industriprodukter, mjukvaror och industriservice.Fonden hade störst exponering mot USA, Sverige och England med vikter om 35,3, 20,5 respektive 11,6 procent.